【大河财立方音讯】12月26日云开体育，中金公司分析员裴佳敏、谭钦元等东谈主发布研报，从行业基本面及REITs视角简析产业园REITs投资价值。

研报从三大维度评价产业园区。中金公司以为好的园区梗概同期为政府和企业部门创造价值：一方面企业梗概通过入驻园区罢了分娩要素集约化，更大限制罢了筹画筹画；另一方面政府部门通过促进企业以及产业聚合，晋升区域经济竞争力，增多财税收入，进而变成再投资和区域发展正轮回。在上述接续下中金公司们提倡三大维度以判断产业园区钞票的上风，分离为工业区位（属经济地舆学限制）、竞争景象和运营智力。

现阶段我国产业园区钞票仍处于去化阶段。供给端，北上商务园区供给分化，其中北京阛阓或已渡过短期供给岑岭，而上海阛阓供给尚处于高位。

需求端举座仍然偏弱，北上商务园区净吸纳量尚未现彰着建立。需求结构来看，中枢城市TMT、医药人命科学及制造业新增租借需求相对隆盛。在面前宏不雅及供需形势下，产业园区业主多数聘请以价换量策略，阛阓房钱价钱有所下调。

钞票价钱端，咱们监测商务园区本钱化率有所抬升，面前与非中枢区甲级写字楼本钱化率接近。

总体上，中金公司以为现阶段产业园区钞票仍处于去化阶段，但跟随产业园区供给速率放缓，加之政府近期出台一揽子增量计谋以复旧经济踏实增长，产业园区供需压力有望慢慢缓解。

产业园REITs是公募REITs阛阓的迫切构成部分。适度2024年11月末，我国产业园区上市产业园REITs已达12只，总市值冲破200亿元，占全阛阓市值15.5%，呈现“数目较多，单体畛域较小”特征。复盘往日三年产业园REITs二级阛阓发达，中金公司以为基本面波动是产业园REITs估值诊疗的主要成分。

本年以来，在履历过充分估值诊疗后，重复部分形式出现筹画触底企稳迹象，产业园REITs估值出现建立企稳行情。

总体上中金公司以为产业园形式基本面正处于筑底阶段，且估值或已位于合宜区间，具备中恒久建树价值。

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